Point presse européen de mi-journée : Chute des actions ; le secteur de l’IA reste en difficulté

Actions

Résumé:

Les marchés boursiers européens ont reculé, suivis par la vague de ventes aux États-Unis. Les craintes liées à la valorisation de l'IA, la faiblesse des indicateurs de consommation et l'incertitude quant à une éventuelle baisse des taux de la Fed ont pesé sur le moral des investisseurs. Le pétrole, les métaux et le gaz ont baissé, tandis que les indices PMI ont montré des signes de ralentissement.

MARKET WRAPS

Actions :

La vague de ventes massives qui a débuté aux États-Unis a touché les actifs européens jeudi, tous les indices étant en baisse.

Les actions des sociétés de semi-conducteurs ont chuté après la forte hausse de jeudi, tout comme les valeurs minières et énergétiques, qui ont également reculé en raison de l'apaisement des tensions géopolitiques.

Le président ukrainien Volodymyr Zelensky a accepté de travailler sur un plan de paix élaboré par les États-Unis.

SEB a déclaré que les baisses enregistrées jeudi sur les marchés américains ne se limitaient pas aux craintes liées à la bulle de l'IA, et que les statistiques du marché du travail avaient alimenté le pessimisme, ajoutant que ces données suggéraient que la Réserve fédérale ne serait pas pressée de baisser les taux d'intérêt.

« Les événements d'hier montrent clairement que les investisseurs qui peinent à justifier les valorisations exorbitantes de l'IA doivent non seulement avoir une foi solide dans cette technologie, mais aussi bénéficier de taux d'intérêt plus bas pour joindre les deux bouts. »

Wall Street s'inquiète également du fait que deux des principaux secteurs de consommation du S&P 500 soient en difficulté, ce qui laisse penser que les ménages américains pourraient enfin réduire leurs dépenses.

« Les dépenses de consommation représentent environ 70 % de l'économie américaine. Par conséquent, même si le marché se concentre sur l'IA et les revenus de Nvidia, d'un point de vue économique, l'activité des consommateurs représente une variable beaucoup plus importante », a déclaré Bespoke.

Actions à surveiller

Deutsche Bank a déclaré que HM commençait à proposer une offre d'investissement plus durable, tout en abaissant son objectif de cours sur l'action de 160 à 155 couronnes suédoises et en maintenant sa recommandation de conserver.

La banque a toutefois indiqué que des données récentes, combinées aux conditions météorologiques et aux commentaires de ses pairs, laissent penser qu'octobre, voire novembre, pourraient ne pas être aussi performants qu'espéré, ce qui laisse présager des ventes du quatrième trimestre plus faibles.

Marchés américains :

Les contrats à terme sur le Dow Jones étaient en légère hausse en début de séance, l'indice de volatilité VIX se maintenait au-dessus de 25, tandis que le bitcoin glissait sous la barre des 85 000 $.

Vendredi, les investisseurs auront l'œil rivé sur l'indice de confiance des consommateurs et les interventions des orateurs de la Fed.

Une dernière estimation du moral des consommateurs pour le mois de novembre est attendue de l'Université du Michigan à 15h00 GMT.

Une première analyse indique que le moral des troupes a chuté à des niveaux historiquement bas.

Sont également attendus un rapport différé du Bureau des statistiques du travail sur les salaires ajustés de l'inflation, ainsi que l'indice flash des directeurs d'achat de SP Global.

Forex :

L'euro a maintenu sa position face au dollar, ne réagissant que très peu après les résultats mitigés des indices des directeurs d'achat français et allemands et les données sur le secteur manufacturier et des services de la zone euro.

Le dollar a continué de s'affaiblir après la publication, retardée, du rapport sur l'emploi non agricole de septembre.

La hausse du chômage, alimentée par l'offre, a atténué les tensions sur le marché du travail, renforçant les anticipations de baisse des taux d'intérêt, avec des rendements des bons du Trésor et un dollar légèrement inférieurs, a indiqué Danske Bank.

Toutefois, cette tendance a peu de chances de se maintenir car ces chiffres ne constituent pas un signal fort incitant la Fed à baisser ses taux, a-t-on ajouté.

La livre sterling a reculé face à l'euro et a réduit ses gains face au dollar, suite à des données sur les ventes au détail britanniques plus faibles que prévu.

Les perspectives d'un budget britannique morose mercredi prochain et les soldes du Black Friday indiquent que les consommateurs ont réduit leurs dépenses en octobre, a déclaré Wealth Club, ajoutant que la Banque d'Angleterre pourrait devoir intervenir en baissant ses taux.

Obligations :

Les rendements des obligations d'État européennes ont peu varié après la légère baisse, en novembre, d'un indicateur clé de l'activité manufacturière et des services de la zone euro.

Le rendement des obligations d'État françaises à 10 ans a baissé de 1 point de base et son équivalent allemand de 2 points de base après les enquêtes PMI françaises et allemandes.

Les rendements des bons du Trésor ont baissé, prolongeant les mouvements de jeudi suite aux signaux mitigés du rapport sur l'emploi de septembre, publié avec retard.

« Les chiffres de l'emploi de septembre ont été meilleurs que prévu, ce qui pourrait renforcer les craintes selon lesquelles la Fed adopterait une position restrictive », a déclaré Global X.

« Nous continuons de penser que cette situation est excessive, et la Fed s'inquiète de l'état du marché du travail dans un contexte de ralentissement de l'inflation. »

SEB Research continue de prévoir que le rendement des obligations du Trésor à 10 ans devrait tomber à 3,90 % au premier trimestre 2026, mais reconnaît que, pour atteindre notre objectif de 3,90 % au T1, les marchés doivent retrouver confiance dans les baisses de taux.

TD Securities prévoit que le rendement des obligations du Trésor à 10 ans terminera l'année 2026 à 3,50 %, un niveau nettement inférieur au consensus et aux prévisions.

« À certains égards, 2026 s'annonce comme une continuation de 2025 : nous prévoyons que les obligations du Trésor surperformeront à nouveau. »

Les corrélations entre les taux mondiaux et les taux américains restent assez fortes, de sorte que la baisse des rendements américains contribuera à contenir les taux d'emprunt à terme ailleurs, a-t-on indiqué.

Federated Hermes a déclaré qu'il était trop tôt pour être confiant quant à la trajectoire de la Fed en 2026 et que, même si un certain assouplissement était attendu, les fonds monétaires devraient bien y faire face.

Énergie:

Les cours du pétrole ont accentué leurs pertes après que le président ukrainien a accepté de travailler sur un plan de paix élaboré par les États-Unis, apaisant ainsi les inquiétudes géopolitiques.

Les indices de référence se dirigeaient vers une perte hebdomadaire d'environ 3 %, les perspectives d'un marché excédentaire continuant de peser sur le moral des investisseurs.

Parallèlement, les observateurs du marché continuent de suivre de près les flux russes alors que les sanctions américaines contre les entreprises russes Rosneft et Lukoil entrent en vigueur.

« Tout accord de paix pourrait avoir des répercussions plus larges sur le marché pétrolier », a déclaré ANZ.

« Si cette mesure s'accompagne de la levée des sanctions américaines sur le pétrole russe, elle pourrait libérer davantage de pétrole sur le marché mondial. »

Gaz

Les prix du gaz naturel en Europe étaient plus bas.

Ces dernières semaines, les prix sont restés globalement stables, oscillant entre 30 et 32 euros le mégawattheure.

« La baisse récente des températures a accru la demande en chauffage », a indiqué ANZ.

« Toutefois, les derniers modèles météorologiques indiquent un retour plus lent à des conditions plus douces le mois prochain. »

Selon l'association professionnelle Gas Infrastructure Europe, les capacités de stockage de gaz de l'UE sont actuellement remplies à 80,7 %.

Métaux :

Les cours de l'or étaient en voie d'enregistrer une perte hebdomadaire après que le rapport sur l'emploi américain a alimenté l'incertitude quant à la prochaine décision politique de la Fed.

« La croissance de l'emploi aux États-Unis a dépassé les prévisions en septembre, mais le taux d'emploi a continué d'augmenter », a déclaré ANZ.

« Cela souligne la fragilité persistante du marché du travail. »

Les prix ont également subi des pressions en raison d'une diminution de la prime de risque géopolitique suite à l'annonce que l'Ukraine allait travailler sur un plan élaboré par les États-Unis pour mettre fin à la guerre.

Métaux de base

Les cours des métaux de base étaient en voie d'enregistrer des pertes hebdomadaires, l'incertitude liée aux baisses de taux aux États-Unis pesant sur le moral des investisseurs.

ACTUALITÉS EMEA

L'activité économique de la zone euro poursuit sa croissance malgré le ralentissement du secteur manufacturier.

L'activité économique a continué de croître dans la zone euro en novembre, quoique à un rythme légèrement plus lent, pénalisée par la faiblesse persistante du secteur manufacturier.

L'indice composite des directeurs d'achat de la zone euro, basé sur les réponses à un sondage auprès d'environ 5 000 fabricants et prestataires de services, est tombé à 52,4 contre 52,5 en octobre, ont indiqué vendredi la société de données SP Global et la Hamburg Commercial Bank.

L’Europe doit se tourner vers l’intérieur pour stimuler la croissance, déclare Christine Lagarde, présidente de la BCE.

L’Europe doit surmonter ses barrières internes pour s’éloigner d’un modèle de croissance axé sur les exportations, a déclaré la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde.

Dans un discours prononcé vendredi devant des banquiers, Mme Lagarde a également souligné la vulnérabilité de l'Europe face à la « militarisation » des matières premières et des technologies clés.

Les emprunts du gouvernement britannique dépassent les prévisions à l'approche du budget.

En octobre, les emprunts du gouvernement britannique ont continué de dépasser les prévisions, une détérioration de ses finances qu'il tentera de corriger par des hausses d'impôts et certaines réductions de dépenses dans son budget annuel la semaine prochaine.

L'Office for National Statistics a déclaré vendredi que le gouvernement avait emprunté 17,4 milliards de livres (22,75 milliards de dollars) en octobre, portant le total pour les sept premiers mois de l'exercice fiscal à 116,8 milliards de livres, soit 9,9 milliards de livres de plus que le montant prévu par l'Office for Budget Responsibility dans ses prévisions de mars.

Ubisoft demande la reprise de la cotation de son action suite à des ventes en hausse.

Ubisoft Entertainment a déclaré avoir demandé à Euronext de reprendre la cotation de ses actions et obligations après que le fabricant de jeux vidéo a enregistré des ventes plus élevées pour son deuxième trimestre fiscal grâce à des partenariats plus solides que prévu et à un catalogue de jeux conséquent.

La société française a reporté la semaine dernière, au dernier moment, la publication de ses résultats et a demandé à Euronext de suspendre la cotation de ses actions et obligations le temps de finaliser ses comptes. Elle a indiqué qu'une analyse de la comptabilisation des revenus issus d'un partenariat l'avait amenée à retraiter ses comptes pour l'exercice 2025.

Veolia va racheter Clean Earth, spécialiste américain du traitement des déchets dangereux, pour 3 milliards de dollars.

La société française de gestion des déchets Veolia Environnement a annoncé avoir conclu un accord pour racheter à Enviri le spécialiste américain des déchets dangereux Clean Earth pour environ 3 milliards de dollars, dette comprise.

Veolia a déclaré vendredi que cet accord lui permettrait de se développer sur le marché américain en pleine croissance des déchets dangereux.

ACTUALITÉS MONDIALES

Les banques américaines abandonnent leur plan de sauvetage de 20 milliards de dollars pour l'Argentine

Un plan de sauvetage de 20 milliards de dollars prévu pour l'Argentine par JPMorgan Chase, Bank of America et Citigroup a été mis de côté, les banquiers se tournant plutôt vers un programme de prêts à court terme plus modeste pour soutenir le gouvernement en difficulté financière, selon des sources proches du dossier.

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, et l'administration Trump cherchaient à soutenir le parti réformateur du président argentin Javier Milei lorsqu'ils ont annoncé cet automne deux mesures de soutien financier cruciales. Ce plan comprenait un accord d'échange de devises de 20 milliards de dollars avec le Trésor américain et un projet de facilité de prêt distincte de 20 milliards de dollars, garantie par les banques centrales.

La classe moyenne ploie sous le poids de près de cinq années d'inflation persistante.

La classe moyenne américaine est lasse.

Après près de cinq années de prix élevés, de nombreux membres de la classe moyenne pensaient que la vie serait plus abordable. Le coût des biens et services est supérieur de 25 % à son niveau de 2020. Même si le taux d'inflation est inférieur à son pic de 2022, certains produits de première nécessité comme le café, le bœuf haché et les réparations automobiles ont connu une forte hausse cette année.

Le réseau de généraux vénézuéliens accusés d'alimenter le trafic de cocaïne

Source : Morningstar

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